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两大集团一季度亏损原因分析及下半年策略调整情况

2020/5/9    作者:恒润石化  浏览次数:247

2020年4月底两大集团陆续更新一季度业绩报告,受到公共卫生事件及原油暴跌影响,一季度利润情况堪忧,详细来看:

中国石油:2020年第一季度营业收入5090.98亿元,归属于母公司股东的净亏损162.30亿元,去年同期是盈利102.51亿元。

中国石化:2020年一季度公司实现营业收入5555.02亿元,归属于母公司股东净利润为-197.82亿元,去年同期盈利147.63亿元。

Part1基本面情况:

中石化一季度产销情况一览表

单位:百万吨

中石化

原油加工量

汽油产量

柴油产量

煤油产量

成品油总经销量

2020年一季度

53.74

13.02

14.19

5.79

48.61

2019年一季度

61.78

15.87

16.03

7.54

62.37

 

中石油一季度产销情况一览表

单位:百万吨

中石油

原油加工量

汽油产量

柴油产量

煤油产量

成品油总经销量

2020年一季度

37.42

10.98

11.85

2.39

35.48

2019年一季度

41.39

12.6

13.57

3.08

42.18

 

从表1表2,两大集团公布的产销数据可以明显看出,产销同比均出现明显下滑趋势,主要因2020年第一季度,受公共卫生事件影响,世界经济贸易增长受到严重冲击,下行风险加剧,不稳定不确定因素显著增多中国经济运行也受到较大影响,国内生产总值(GDP)比上年同期下降6.8%。国际石油市场受宏观经济下行等因素影响,供过于求国内成品油消费同比大幅下降,供应过剩矛盾进一步加剧导致。

Part2利润出现负值的主要原因:

1、开采成本高:虽然我国70%的原油是依赖进口,但是作为战备资源是不光依赖进口,两大集团每年也在开采石油,如下图1所示,中石油作为中国主要的原油生产商,在今年国际油价出现大跌行情的局势下,勘探板块亏损更为严重。不仅如此,各国的产油企业都受到这场油价大跌波及,如图2所示,沙特的石油开采成本在9.5美元/桶左右,俄罗斯的石油开采成本在18美元/桶左右,两大集团的开采成本是高于30美元以上的,中石化开采成本要高于中石油,这说明只要油价维持在30美金以下,两大集团每开采一桶原油就要面临亏损。

国内主要原油生产商统计

image.png 

来源:隆众资讯

2 全球主要产油国原油生产成本

image.png 

来源:隆众资讯

2、油价暴跌下各主营炼厂加工高价原油库存产生的损失。因为从原油采购到加工成成品油销售,整个周期大约需要2-3个月,一季度销售的成品油价格按照当期原油价格确定,而成本反映去年底、今年初采购的高价原油

3、公共卫生事件直接影响油品和化工产品消费一季度全国化工产品和成品油需求大幅下降,销售量下滑20%以上,两大集团成品油销售萎缩,反过来必将影响原油消耗,去高价库存周期变长、难度加大。且随之而来的是需求不振之下的成品油价格的下滑,也对两大集团利润带来拖累

Part3下半年两大集团策略调整情况:

1、两大集团均大幅下调了2020年资本支出,不断优化投资安排,深化成本管理,减少费用支出,做好打持久战准备,在降本增效上下足功夫

2、中石化系统从3月份开始的“百日攻坚创效”行动,成为中石化各板块共同的行动。炼化板块要求所有炼厂尽最大努力100%销售所有衍生产品,增产有利润产品,减产汽油航煤等亏损产品。挖掘原油库存为今年第三季度和第四季度的廉价原油留出空间。销售板块,终端销售环节多措并举,一方面,上线“一键加油”,通过大数据分析,区分客户群体,定向优化销售。另一方面,拓宽油、气、非、卡综合型产品销售。并积极利用网络开展丰富多彩的非油业务营销方式,诸如短视频推广、直播带货、微信群营销等;做到线上营销,线下客户自取或配送。部分销售单位甚至与京东物流签订配送合作协议,强强联手,打造加油站销售新模式。而从各地捷报频传中,也可以看出这种模式的积极效果正在不断显现。中石化数据显示,四月份成品油销量环比上涨17%,其中柴油零售量已回升至去年同期水平以上,汽油零售量回升至90%以上,成品油消费需求将会进一步好转。

3、中石油方面提出,面对前所未有的严峻形势,该集团下半年将坚持突出重点有保有压,坚持降本增效,坚持量入为出的底线思维,坚持着眼长远积极应对,深入开展提质增效专项行动,根据油价变动及时动态调整年度业务发展和投资计划,优化投资结构提升投资回报,强化产业链价值链统筹协调,实施财务运营创效,严格管控成本费用,加大工效挂钩力度,发挥科技创新驱动作用,深入推进 市场化改革,确保生产经营平稳有序运行和财务状况健康可持续。(信息来源:隆众资讯)

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